?德勤藝術(shù)與金融報(bào)告
德勤藝術(shù)與金融報(bào)告
《藝術(shù)與金融報(bào)告》由國際著名咨詢公司德勤（Deloitte）在2011年首次發(fā)布。2016年《藝術(shù)與金融報(bào)告》由德勤聯(lián)合國際藝術(shù)市場研究機(jī)構(gòu) ArtTactic于四月發(fā)布，這份報(bào)告已成為全球藝術(shù)品市場及金融行業(yè)的重要指南。AIAF火速為您獨(dú)家翻譯，先送上高屋建瓴的全球市場的重要洞察和數(shù)據(jù)分析：
盡管中國藝術(shù)品市場放緩，藝術(shù)品成交額在歐洲和美國下降，但2015年里，全球八大藝術(shù)市場里仍然有六大市場表現(xiàn)積極?？梢灶A(yù)見2016年也會有一個(gè)樂觀的前景。這表明在未來幾年，藝術(shù)品和收藏品將繼續(xù)是富裕人群財(cái)富管理和投資組合的重要組成部分。
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第一節(jié)、藝術(shù)市場
2016年經(jīng)濟(jì)不確定性增加：2016年2月，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)全球GDP增長3%。與2015年11月預(yù)測相比下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2016年上半年持續(xù)動(dòng)蕩，而到2016年底，宏觀背景則有助于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的復(fù)蘇。
超高凈值人群在下一個(gè)十年繼續(xù)增長：到2025年，全球超高凈值人數(shù)預(yù)計(jì)將增長41%，達(dá)到263,500人。預(yù)測增長率隨著區(qū)域的不同而各不相同，但新興經(jīng)濟(jì)仍處于領(lǐng)先地位。
未來十年，財(cái)富將更多地分配到藝術(shù)和收藏品領(lǐng)域： 在最近出版的Knight Frank調(diào)查報(bào)告里，一項(xiàng)針對400名私人銀行家和財(cái)富顧問的調(diào)查顯示，36%的人表示,他們預(yù)計(jì)針對“收藏品”的投資將加大，如藝術(shù)，葡萄酒，古董汽車等。(這項(xiàng)數(shù)字高于過去10年的26%)。這表明未來針對收藏品領(lǐng)域的客戶服務(wù)需求會增長。
2015年全球當(dāng)代藝術(shù)市場整體縮水：但規(guī)模較小的區(qū)域藝術(shù)市場跑贏大市。未來12個(gè)月的全球藝術(shù)市場由于不斷增加的宏觀經(jīng)濟(jì)因素而變得難以預(yù)測。盡管2015年全球藝術(shù)市場在收縮，Artprice網(wǎng)站報(bào)道，2016年的頭7個(gè)星期里，市場依然復(fù)蘇了7.2個(gè)百分點(diǎn)。
與前12個(gè)月相比，整體藝術(shù)市場人氣不佳：與去年相比，市場人氣不太樂觀，盡管在未來12個(gè)月里，全球八個(gè)地區(qū)里有六個(gè)地區(qū)的藝術(shù)品市場分析報(bào)告前景保持中立到積極的態(tài)度，說明這些市場在穩(wěn)定地增長。2016年，中國和俄羅斯藝術(shù)市場前景較為消極。
盡管成交額下降，藝術(shù)市場依然對質(zhì)量和產(chǎn)地有較高需求：藝術(shù)市場里依然是最高質(zhì)量的藝術(shù)品和收藏品最走俏。2016年2月倫敦的印象派、現(xiàn)代和當(dāng)代藝術(shù)的銷售額就能證明這點(diǎn)。
雖然當(dāng)代藝術(shù)依然是藝術(shù)市場估值最大的一個(gè)版塊（2015年占45%，2014年一樣）從佳士得和蘇富比拍賣行的數(shù)據(jù)看，現(xiàn)代和印象派藝術(shù)卻在藝術(shù)市場占據(jù)了最大的市場份額，（2015年為33%的市場份額，2014年為27%）這說明收藏家們更多地在關(guān)注高質(zhì)量的藝術(shù)品。
美國和歐洲當(dāng)代藝術(shù)市場前景中立：經(jīng)過五年的強(qiáng)勁增長，專家們對這個(gè)市場的增長持中立態(tài)度。2015年，佳士得、蘇富比和菲利普的戰(zhàn)后及當(dāng)代藝術(shù)在紐約和倫敦的晚間拍賣總額為28.1億美元，比2014年低了3.3個(gè)百分點(diǎn)。紐約的拍賣額總體下降了8個(gè)百分點(diǎn)，這抵消了倫敦拍賣額11個(gè)百分點(diǎn)的增長。
中國當(dāng)代藝術(shù)市場前景轉(zhuǎn)為消極： 2016年的中國當(dāng)代藝術(shù)市場方向由于對中國當(dāng)代藝術(shù)的負(fù)面前景而充滿了不確定性。對中國藝術(shù)市場的信心由于金融市場的持續(xù)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長的放緩而受到影響。
過去的五年，中國當(dāng)代藝術(shù)拍賣市場經(jīng)歷了一段動(dòng)蕩時(shí)期，2015年是這當(dāng)中特別萎靡的一年。從佳士得、蘇富比、嘉德拍賣和保利拍賣的成交額來看，2015年和2014年相比下降了41%。
2015年印度的現(xiàn)代和當(dāng)代藝術(shù)市場表現(xiàn)積極，并在未來12個(gè)月有望增長：與2014年相比，印度的現(xiàn)代和當(dāng)代藝術(shù)成交額增長了13.5%。最大的消費(fèi)來源于國內(nèi)。95%的市場專家對印度未來12個(gè)月內(nèi)的藝術(shù)市場持樂觀-中立態(tài)度。
東南亞藝術(shù)市場依然表現(xiàn)最佳：自2009年全球藝術(shù)市場轉(zhuǎn)入低迷時(shí)期以來，東南亞的現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)市場卻在穩(wěn)步攀升。在佳士得和蘇富比的拍賣成交額中，東南亞市場在2015年達(dá)到28%的增長。盡管有一些對這個(gè)市場可持續(xù)性擔(dān)憂的存在，2016年的東南亞藝術(shù)市場前景展望依然為樂觀-中立。
盡管巴西藝術(shù)市場低迷，拉丁美洲的拍賣成交額依然高于2015年：與2014年相比，拉丁美洲的現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)拍賣成交額高了11個(gè)百分點(diǎn)，并達(dá)到2008年以來拉丁美洲藝術(shù)市場拍賣額的最高點(diǎn)。對于拉丁美洲藝術(shù)市場2016年的前景，專家們持中立態(tài)度，盡管巴西市場未來12個(gè)月的前景依然不樂觀。
2015年中東地區(qū)藝術(shù)拍賣成交額上升：中東地區(qū)的現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品總成交額上升了5個(gè)點(diǎn)。隨著更多的拍賣行開始提供該地區(qū)的藝術(shù)品銷售，隨著對伊朗國際制裁的解除，許多藝術(shù)專家相信在未來12個(gè)月內(nèi)，可以看到伊朗國內(nèi)和國際市場需求的強(qiáng)勁增長。專家對2016中東地區(qū)藝術(shù)市場的前景持中立-樂觀的態(tài)度，但也不能排除由于地緣政治的緊張和較低的石油價(jià)格而由此帶來的市場下行的風(fēng)險(xiǎn)。
俄羅斯藝術(shù)品市場在2015年崩盤：俄羅斯現(xiàn)代和當(dāng)代藝術(shù)拍賣成交額在2015年下降了68%。俄羅斯藝術(shù)品市場受到低油價(jià)和停滯不前的經(jīng)濟(jì)增長以及西方制裁影響巨大。專家們對俄羅斯市場在2016年的表現(xiàn)依然悲觀。雖然42%的專家認(rèn)為俄羅斯藝術(shù)品市場將在未來12個(gè)月達(dá)到穩(wěn)定，這可能表明市場的底部正在形成。
非洲的現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)市場繼續(xù)增長：2015年，邦瀚斯（Bonhams）拍賣行曾組織過三場非洲現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)品的拍賣，2014年僅有一場拍賣。2015年，邦瀚斯非洲拍賣行的總成交額上升了164萬英鎊，比2014年增長了53%。專家們對非洲市場未來12個(gè)月的表現(xiàn)持中立-樂觀態(tài)度。
第二節(jié)、關(guān)于藝術(shù)品及財(cái)富管理的研究
2016年經(jīng)濟(jì)不確定性增加：2016年2月，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)計(jì)全球GDP增長3%。與2015年11月預(yù)測相比下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2016年上半年持續(xù)動(dòng)蕩，而到2016年底，宏觀背景則有助于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的復(fù)蘇。
絕大多數(shù)財(cái)富經(jīng)理都認(rèn)為藝術(shù)品和收藏品應(yīng)該是財(cái)富管理計(jì)劃的一部分：最近一項(xiàng)針對財(cái)富經(jīng)理的藝術(shù)和金融調(diào)查顯示，78%的財(cái)富經(jīng)理(高于2014年的55%)相信藝術(shù)品和收藏品應(yīng)該是財(cái)富管理計(jì)劃的一部分。在過去5年藝術(shù)品金融行業(yè)的監(jiān)測中，這是我們第一次看到財(cái)富管理行業(yè)和收藏家與藝術(shù)專業(yè)人士達(dá)成了共識。
客戶對藝術(shù)相關(guān)的服務(wù)需求：48%的財(cái)富經(jīng)理承認(rèn)感到了越來越多的客戶要求與藝術(shù)相關(guān)服務(wù)的壓力（2014年這一數(shù)字為38%），尤其是那些與藝術(shù)資產(chǎn)保護(hù)和收藏品相關(guān)的財(cái)富經(jīng)理，壓力感覺尤其明顯。
大多數(shù)收藏家購買藝術(shù)品既出于激情也兼顧投資價(jià)值：72%的藝術(shù)品收藏家說，他們買下一個(gè)藝術(shù)品，是一種理性的沖動(dòng)，在出于個(gè)人喜好的同時(shí)更重要的是判斷其投資價(jià)值。82%的藝術(shù)品專家也說，這也是他們的客戶購買藝術(shù)品的主要原因。收藏藝術(shù)品的感情因素，加上潛在的增值預(yù)期，以及藝術(shù)品的價(jià)值保護(hù)，這是藝術(shù)市場上主要買家的最大動(dòng)因。這同樣也應(yīng)該是許多私人銀行和財(cái)富經(jīng)理們在設(shè)計(jì)和實(shí)施藝術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)需要記住的重要一點(diǎn)。
藝術(shù)品收藏家日益看重投資價(jià)值：藝術(shù)品收藏家似乎越來越專注于投資回報(bào)。從2014年47%的藝術(shù)品收藏家認(rèn)為投資回報(bào)率重要，到2016年，已有64%的藏家看重投資回報(bào)率。44%的藝術(shù)專家認(rèn)為他們的客戶是出于投資回報(bào)才會購買藝術(shù)品(這一數(shù)字低于2014年的59%)，收藏家和藝術(shù)專家們對藝術(shù)品投資回報(bào)率的看法顯然有所不同。
但是，藝術(shù)專家和收藏家們在藝術(shù)品投資對投資組合多樣化很重要方面觀點(diǎn)一致，51%的收藏家認(rèn)為藝術(shù)品投資對資產(chǎn)配置很重要（2014年為37%），同樣的，47%的藝術(shù)專家認(rèn)為他們的客戶在投資藝術(shù)品時(shí)是出于資產(chǎn)配置多樣化考慮。
關(guān)于收藏品管理和財(cái)富報(bào)告：2016年，73%的財(cái)富經(jīng)理表示他們的客戶（2014年是58%)要求把藝術(shù)品和其他收藏品加入他們的財(cái)富報(bào)告，以便他們對自己的財(cái)富有一個(gè)全面統(tǒng)一的了解。這種能夠把藝術(shù)品和收藏品計(jì)入資產(chǎn)總值的能力是一種客戶增值服務(wù)的有效方式，并讓客戶對他們的藝術(shù)品收藏有一個(gè)金融角度的理解。
財(cái)富經(jīng)理們對于藝術(shù)品投資基金的前景普遍悲觀：只有10%的財(cái)富經(jīng)理相信藝術(shù)品投資基金行業(yè)規(guī)模將在未來2-3年內(nèi)會擴(kuò)大 （藝術(shù)品基金行業(yè)自2014年以來下降了20%）——這也是德勤《藝術(shù)與金融報(bào)告》2011年創(chuàng)立以來得到的最低比率。這表明財(cái)富經(jīng)理們對于當(dāng)今市場上發(fā)行的藝術(shù)品基金持異常謹(jǐn)慎的態(tài)度。
然而,超過三分之一的收藏家對藝術(shù)品投資基金感興趣：這是2011年藝術(shù)與金融報(bào)告發(fā)布以來最高的數(shù)據(jù)。它清楚地表明收藏家們通過投資工具對藝術(shù)進(jìn)行曝光的日益增長的興趣。藝術(shù)擔(dān)保貸款繼續(xù)增加,由于第三方銀行:69%理財(cái)經(jīng)理稱他們的機(jī)構(gòu)現(xiàn)在提供藝術(shù)擔(dān)保貸款的相關(guān)服務(wù)（2014年的比例為48%）。52%的財(cái)富經(jīng)理提供此項(xiàng)內(nèi)部服務(wù),同時(shí)48%的財(cái)富經(jīng)理優(yōu)先將這個(gè)服務(wù)外包給第三方服務(wù)提供商(2014年的比例為25%)。
美國藝術(shù)擔(dān)保貸款市場迅速擴(kuò)張，得益于低利率,Uniform Commercial Code(UCC)提供一個(gè)不斷擴(kuò)大的藝術(shù)市場和一個(gè)具有吸引力的法律環(huán)境。整個(gè)藝術(shù)擔(dān)保貸款市場的估值估計(jì)在150億美金和190億美金之間 (平均貸款的價(jià)值是顯著的)。私人銀行主導(dǎo)市場之間的貸款規(guī)模在130億美元與150億美元之間,并以每五年13%的年增長率增長。
因?yàn)樗囆g(shù)品市場缺乏監(jiān)管導(dǎo)致藝術(shù)金融行業(yè)產(chǎn)生障礙:62%的財(cái)富經(jīng)理說：未經(jīng)調(diào)節(jié)的藝術(shù)及收藏市場仍然是將藝術(shù)和他們所提供的業(yè)務(wù)結(jié)合的最大的挑戰(zhàn)。然而，這個(gè)數(shù)據(jù)在2014年從83%開始下降，藝術(shù)市場中所增長的意識和理解降低了關(guān)注度
技能與知識在藝術(shù)和財(cái)富管理部門之間轉(zhuǎn)移：公共文化機(jī)構(gòu)可以傳授他們的知識,專長和技能給財(cái)富經(jīng)理，使他們提供藝術(shù)財(cái)富管理服務(wù)。最近的一個(gè)例子是梵高博物館與德勤盧森堡(咨詢合作伙伴)和TIAS商業(yè)社會學(xué)院,荷蘭/中國(學(xué)術(shù)合作伙伴)。由于這次的合作，梵高博物館可以在商業(yè)、金融、和藝術(shù)結(jié)合點(diǎn)上為個(gè)人和機(jī)構(gòu)提供創(chuàng)造性的解決方案和金融服務(wù)。
關(guān)注藝術(shù)收藏與投資的讀者，如果想加入“金融界/藝術(shù)圈”專業(yè)討論群，請即回復(fù)后臺“藝術(shù)”，我們審核通過后將盡快將您安排加入到相應(yīng)的微群討論組中。謝謝您的光臨，大公館歡迎您！
第三節(jié)、藝術(shù)作為一種投資
指導(dǎo)國際藝術(shù)品定價(jià)的梅.摩西指數(shù)顯示世界藝術(shù)指數(shù)在2015年下降了3.1%，而標(biāo)普總回報(bào)指數(shù)總共上漲了7.14%。
收藏品類別數(shù)字的持續(xù)上漲顯示出藝術(shù)投資的積極：梅.摩西指數(shù)報(bào)告顯示戰(zhàn)后及當(dāng)代藝術(shù)品指數(shù)與2014年相比上漲4.1%，印象派與現(xiàn)代藝術(shù)指數(shù)略漲0.05%，然而拉丁美洲藝術(shù)指數(shù)在2015年上漲1.4%。
收藏管理策略: 轉(zhuǎn)售價(jià)格對收藏家的影響,作為拍賣方并不傾向于出售使他們可能會虧損的藏品。這支撐了一個(gè)理論，有很多藏家更跟隨下面這條簡單的藝術(shù)品收藏傳統(tǒng)理念，即“買你喜歡的藝術(shù)品，賣你不喜歡的藝術(shù)品”。
藝術(shù)多元化的好處：市場價(jià)格的變化，即為已成熟個(gè)人藝術(shù)家提供了一個(gè)有效的使藝術(shù)收藏多元化的方式，并降低了持有大量的藝術(shù)品收藏的投資風(fēng)險(xiǎn)。
美國和歐洲藝術(shù)基金行業(yè)平緩增長,而中國藝術(shù)基金行業(yè)增長緩慢：整體藝術(shù)基金市場在2015年保守估計(jì)12億美元,低于2014年的12.7億美元。從美國和歐洲藝術(shù)基金市場可看出基于現(xiàn)有的藝術(shù)基金，資本市場的溫和增長；而對中國市場而言，縮水的藝術(shù)市場總資產(chǎn)管理規(guī)模在很大程度上減緩了中國藝術(shù)基金和信托業(yè)務(wù)的回歸。
中國政府在2016年3月實(shí)施新的藝術(shù)品市場法規(guī)：這些措施將規(guī)范中國國內(nèi)的藝術(shù)市場,進(jìn)一步規(guī)范交易行為,保護(hù)藝術(shù)家、商人和消費(fèi)者的合法權(quán)益。
（來源：德勤 亞洲藝術(shù)品金融 大公館）